根据国家统计局最新数据，2024年上半年国内生产总值（GDP）同比增长5.0%，其中资本形成总额（投资）对GDP增长的贡献率降至23.4%，较去年同期下降近6个百分点，显示出传统投资引擎的动能转换仍在持续。从细分领域看，基础设施投资同比增长5.2%，但增速较一季度回落0.8个百分点；房地产开发投资同比下降10.1%，成为拖累投资贡献率的主要因素。制造业投资则表现亮眼，同比增长9.5%，特别是高技术制造业投资增长10.4%，反映出产业升级的韧性。值得注意的是，民间投资同比仅增长0.1%，在整体投资中的占比降至51.7%，显示市场预期偏弱。投资结构的分化表明，当前经济增长正从“量”的扩张转向“质”的提升，但房地产市场的深度调整仍是短期内的主要拖累项。预计下半年，随着超长期特别国债的发行和专项债的加速使用，基建投资有望回升，但房地产投资短期内难以转正，全年投资贡献率大概率维持在25%以下。